“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅(fú)。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国(guó)国(guó)债价格(gé)盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的(de)美联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来(lái)两次会(huì)议期间将(jiāng)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布(bù)油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示(shì)出就业(yè)市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在(zài)失(shī)业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)和官(guān)方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾(dùn)仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降温(wēn)，5月(yuè)工资增速(sù)环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同(tóng)比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作(zuò)用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加(jiā)息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一(yī)步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会(huì)宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能(néng)在会议(yì)上决定(dìng)进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意(yì)味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额(é)，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住(zhù)油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克(kè)+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维(wéi)持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石(shí)油部长(zhǎng)们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北(běi)约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入(rù)北约(yuē)的路线图(tú)，否则(zé)他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一(yī)事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也不(bù)希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为北约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)了(le)可(kě)能出(chū)现的(de)美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美元指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二关口

　　周五，在(zài)市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重要(yào)战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费(fèi)量(liàng)来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如果(guǒ)收储的(de)对象是交割(gē)品的(de)话，性质就说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用不同了。因(yīn)为目前全(quán)年(nián)国(guó)产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的(de)量(liàng)其实占到相当全(quán)年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个(gè)事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然(rán)橡胶上游原料(liào)价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步(bù)恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季(jì)节(jié)性的(de)因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究(jiū)院(说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压(yā)力(lì)，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面(miàn)处于(yú)供(gōng)需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对(duì)今年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来(l说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ái)看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错的(de)，反映国内实际需求并(bìng)不(bù)差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需(xū)求(qiú)不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数量。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致(zhì)海(hǎi)外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端构(gòu)成压力。内需(xū)方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需(xū)复(fù)苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节(jié)后市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及(jí)预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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