钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠(nà)能(néng)力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修(xiū)及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再(zài)买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速(sù)电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗