财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅(fú)调仓(cāng)换股(gǔ)的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局(jú)人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓(cāng)换股，可见(jiàn)越来越多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓(cāng)股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季(jì)度(dù)大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究(jiū)精(jīng)选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大(dà)模(mó)型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力(lì)、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全(quán)合润(rùn)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研(yán)报(bào)称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类(lèi)行业配置比例一(yī)个很重要的临界(jiè)值，往往预(yù)示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶(jiē)段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电、通威(wēi)股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡(yí)混(hùn)合也(yě)加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我们(men)认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季度我们对(duì)于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加(jiā)了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒(héng)在接受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作上绝对(duì)不是去捕捉每(m铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ěi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定性来(lái)的(de)时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其实(shí)都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也(yě)要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难(nán)在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为(wèi)这些股票的(de)估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化(huà)主要(yào)集中于大模型(xíng)的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研(yán)发(fā)和发(fā)布(bù)，其(qí)中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还(hái)是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过去(qù)几年(nián)其实没(méi)有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投资者，不适(shì)合(hé)在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮(lún)AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续调整(zhěng)时(shí)长与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗