全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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