为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(p乔丹有多高íng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传乔丹有多高武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(q乔丹有多高uàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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