大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分(fē中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁n)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gō中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ng)势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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