今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额分开(kāi)统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的(de)投资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(d2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号iàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力(lì)、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史博在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造，在(zài)经历了过(guò)去2年(nián)的(de)合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对(duì)外输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力(lì)。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采(cǎi)的(de)预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基(jī)金经理付(fù)倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机(jī)会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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