北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。四月的小说集，四月的小说好看吗

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2四月的小说集，四月的小说好看吗月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示四月的小说集，四月的小说好看吗，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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