美国债务违约的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄世界上性功能最强的国家是哪个国家金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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