财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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