个(gè)人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进(jìn)入(rù)为(wèi)期(qī)一年(nián)的试点，在全国选取了36个(gè)试点城市(shì)和地区进(jìn)行推进(jìn)。据人(rén)力资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截至今年人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到103月末(mò)，个人(rén)养老金(jīn)开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个(gè)人养老金业(yè)务的代销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公司凭(píng)借其与权益产品的紧密联(lián)系(xì)和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实(shí)践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基金报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个(gè)人养老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年(nián)11月(yuè)个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监会更新名(míng)录中(zhōng)个人(rén)养老(lǎo)金基金数量增(zēng)加至(zhì)143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要(yào)的代(dài)销方之(zhī)一，证券公司在个人养老金业(yè)务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们(men)财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服务结合(hé)，试点券(quàn)商(shāng)充分发挥(huī)财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的(de)产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存(cún)款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部(bù)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示，当(dāng)前上线个人养老金(jīn)产品共有652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财(cái)类产(chǎn)品(pǐn)、基(jī)金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数(shù)试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得(dé)首批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线，基(jī)本(běn)实(shí)现个人养老金公募(mù)基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责人(rén)向中国基金报(bào)记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华(huá)夏基(jī)金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不(bù)断完善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本(běn)实现(xiàn)了(le)养老公(gōng)募基金的全(quán)覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)指出，从客户(hù)服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户(hù)更(gèng)愿意(yì)在(zài)产品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益多元的产品(pǐn)货架能够(gòu)带给(gěi)客户更(gèng)好的服(fú)务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是(shì)个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度(dù)讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资(zī)目(mù)的的认知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品(pǐn)”，就成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性(xìng)；结合存(cún)量(liàng)客户的(de)个性化(huà)画像和客户(hù)特点，为客户提(tí)供切实可行的(de)产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人投(tóu)资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认(rèn)可(kě)并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一是来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二是个人(rén)养老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然是需要(yào)在账户内充(chōng)分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难(nán)越多。现有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择已令(lìng)投资者目不(bù)暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产品(pǐn)，做好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产配(pèi)置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客(kè)户提供有温度(dù)的专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金特(tè)点，细(xì)化(huà)形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖(lài)的养老金(jīn)基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的(de)是，虽(suī)然证券(quàn)公司(sī)营业网点数量(liàng)在(zài)“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难以与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位(wèi)列全行业第(dì)三位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建(jiàn)设银(yín)行(xíng)和(hé)工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资(zī)者通过其渠道开通个(gè)人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社(shè)会保险公共服务(wù)平(píng)台(tái)上仅(jǐn)可查询(xún)商业银行个(gè)人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同(tóng)时开展了基金交易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠(qú)道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限，仍处(chù)于(yú)积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数(shù)量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发力(lì)个人养老金业务，自有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券(quàn)商在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式(shì)”服(fú)务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安此前(qián)表示，其(qí)个(gè)人养老金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组合配(pèi)置(zhì)的全(quán)周期专业(yè)资配服(fú)务和(hé)一站式的(de)产(chǎn)品选(xuǎn)择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推(tuī)出(chū)个(gè)人养老金投(tóu)资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账户(hù)管(guǎn)理、资(zī)产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金(jīn)投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方(fāng)位服(fú)务投(tóu)资(zī)者外，“走出去”也是部分(fēn)券商开拓(tuò)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务的解(jiě)决方(fāng)案。东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个人养老金目标客(kè)群(qún)的深入研究(jiū)，将开(kāi)发(fā)大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方(fāng)向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方(fāng)证券协同(tóng)系统(tǒng)内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动(dòng)，为企业单(dān)位员工(gōng)提供个人养老金上(shàng)门服务，免去(qù)客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间(jiān)，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进(jìn)企业(yè)服务(wù)活(huó)动(dòng)，覆盖(gài)企业(yè)员(yuán)工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如(rú)今，个人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是(shì)为了满足(zú)养老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已(yǐ)然成(chéng)为券商(shāng)财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国(guó)家(jiā)政策选择社保关系(xì)在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客(kè)户会随着试点扩大和(hé)客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券(quàn)公司可(kě)重点关(guān)注(zhù)企事业单(dān)位员工(gōng)，特(tè)别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣(kòu)的优(yōu)势(shì)，具备一定投(tóu)资意(yì)识和(hé)财务认知；这(zhè)类人群(qún)对未来退(tuì)休有一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全市(shì)场覆(fù)盖。证券公司可以通过投研优(yōu)势和专业投(tóu)顾(gù)队(duì)伍，创造(zào)更多养老投(tóu)资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户(hù)的风(fēng)险偏好，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强(qiáng)顾问服(fú)务(wù)，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资组合(hé)净值的波动，引导客户(hù)持续(xù)参与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居民(mín)（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁”理财(cái)案例、养老(lǎo)讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的补充(chōng)养老(lǎo)解决方案、定期的(de)养老方案跟踪报告以及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的(de)养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务(wù)创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建养(yǎng)老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对个人养老(lǎo)金的认(rèn)知(zhī)。走进企(qǐ)事业单(dān)位，通(tōng)过上门(mén)服务的方式触达企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户了解个人(rén)养老金的重要(yào)性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的(de)兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养(yǎng)老(lǎo)金专区(qū)，既包括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基础功(gōng)能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具(jù)（如节(jié)税计算器），加(jiā)强(qiáng)与客户(hù)的(de)深度互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引(yǐn)入(rù)智能(néng)科技和(hé)人工智能技术(shù)，通(tōng)过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并(bìng)提供(gōng)实时(shí)投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实现(xiàn)养老投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过(guò)“人(rén)+科(kē)技”，在(zài)大(dà)数(shù)据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户达成(chéng)“千人千面(miàn)”的(de)个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养老(lǎo)配置服务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大(dà)不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是投资者(zhě)的重(zhòng)要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养(yǎng)老目标基金自成立(lì)以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴全(quán)安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自(zì)成立(lì)以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基(jī)金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责(zé)人(rén)介绍，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可投资的(de)4类产品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重(zhòng)本(běn)金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的(de)同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波低回撤对(duì)于离退休(xiū)时点较(jiào)近的(de)投资者比较合适(shì)，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动(dòng)高回(huí)撤特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也(yě)是可以选择的(de)，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资(zī)金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的产(chǎn)品评价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为清(qīng)晰(xī)地区分(fēn)出产品的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同(tóng)类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的(de)产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险型和目标日期(qī)型(xíng)两(liǎng)大类，投资者可以根(gēn)据自身投(tóu)资目(mù)标和风险承(chéng)受能(néng)力(lì)选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老(lǎo)金替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增值功能也是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年(nián)龄等(děng)条(tiáo)件，投资(zī)资金具有(yǒu)长期性，可(kě)以达到几十年(nián)，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益(yì)的客户，可以配置一定(dìng)高比(bǐ)例资(zī)金在权益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资(zī)的保值增值目(mù)标。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定(dìng)的(de)普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓(xìng)长期(qī)保值增值的养老需求。站在资产角度，想要(yào)实现长期(qī)资金的稳健投资(zī)回报，资(zī)产(chǎn)配置不可或(huò)缺。通过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务积极发展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客(kè)户众多的(de)银行(xíng)等机构(gòu)相(xiāng)比，券商(shāng)如(rú)何突破(pò)自身(shēn)瓶人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10颈(jǐng)，实现差异化的(de)发展，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机(jī)构都(dōu)可参与到(dào)为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务(wù)，几类机构优势互(hù)补(bǔ)，严(yán)格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每家机构(gòu)可以根据自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有(yǒu)养(yǎng)老投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的(de)开户(hù)、下单服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类(lèi)上更(gèng)加(jiā)丰富(fù)，除(chú)特殊产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确养(yǎng)老规划业务(wù)合规性(xìng)，为不(bù)同的客户提(tí)供基于客户需(xū)求(qiú)和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老金(jīn)投(tóu)资，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税端进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销(xiāo)个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰富的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能(néng)够从政(zhèng)策(cè)端进一(yī)步简化投资者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户(hù)多(duō)元化的投资选择。”该负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退税的(de)开(kāi)始，不少人发现自己的(de)退(tuì)税比去(qù)年(nián)多了不少，仔细(xì)询问之下才(cái)发现，是因为(wèi)去(qù)年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少本(běn)来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险(xiǎn)资(zī)管业协(xié)会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低(dī)于预(yù)期(qī)，是大多人不(bù)愿意(yì)入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择(zé)开户的(de)原(yuán)因主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户(hù)开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务负(fù)责人(rén)认为，这是一个专业(yè)活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也(yě)需要(yào)业务人员及其所(suǒ)在机构有比较专业且(qiě)综(zōng)合的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资者认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差(chà)，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球(qiú)金(jīn)融论坛(tán)上表示，目前个人(rén)养(yǎng)老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占(zhàn)基本养老保(bǎo)险参(cān)保人数比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人(rén)数占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由(yóu)试点业务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业养老保险转为(wèi)常态化业务，参与(yǔ)该项业(yè)务(wù)的险企数量将增加(jiā)不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个人养老金制度(dù)的主要保险产品，这意味(wèi)着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收益模(mó)式，提供(gōng)稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供(gōng)客户(hù)选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的(de)收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他(tā)投(tóu)资风险相比，有(yǒu)其更加突(tū)出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充来(lái)源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人群(qún)规划遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)保障/养(yǎng)老(lǎo)生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计成(chéng)果(guǒ)，应该更多(duō)的(de)让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的(de)金(jīn)融工具(jù)、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资产的(de)养老产品(pǐn)取决于发行人(rén)（或管理(lǐ)人）的(de)产(chǎn)品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务提供商(shāng)，可(kě)以与产品发行人（或管理(lǐ)人(rén)）合作，根据客户(hù)需(xū)求(qiú)设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上(shàng)述(shù)负责(zé)人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望能参(cān)与到具体的产品设计(jì)之(zhī)中。其(qí)个人(rén)养老业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能(néng)面临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过(guò)“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家券商还发力(lì)个人(rén)养老金账户以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的(de)“安(ān)养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老规(guī)划(huà)的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老(lǎo)需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特(tè)点(diǎn)，设(shè)计(jì)出多(duō)层次、多元化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障社(shè)会(huì)责(zé)任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满(mǎn)足不同养老需求(qiú)的资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老(lǎo)型年(nián)金(jīn)、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多(duō)样(yàng)化、多(duō)层(céng)级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对(duì)三(sān)大支柱养老金业务中的(de)企业年金(jīn)业(yè)务，银(yín)河证券还上线了(le)自研(yán)的(de)年金综(zōng)合评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客户提(tí)供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金(jīn)组合(hé)净值与(yǔ)持(chí)股比例等数(shù)据(jù)，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示(shì)客户委(wěi)托年金组合的评(píng)价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务(wù)背后的企业员工(gōng)和机构事业单(dān)位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分省(shěng)市提供职业(yè)年(nián)金的组(zǔ)合(hé)评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务，也计(jì)划结合机构条线业务(wù)规划为(wèi)央企与国企提供企业年金组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副(fù)总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司(sī)自主开(kāi)发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服(fú)务(wù)，具有养老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公(gōng)司积(jī)极(jí)响应国(guó)家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的新(xīn)服务，体现(xiàn)了在(zài)第(dì)二、三(sān)支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目前公司(sī)已初步建立了(le)个人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融产品代(dài)理(lǐ)销售牌照和(hé)保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在(zài)我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客(kè)户经(jīng)理林漪(yī)（化名）向(xiàng)记(jì)者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是(shì)开了账户(hù)并(bìng)没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资(zī)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为不知道(dào)如何选(xuǎn)择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者(zhě)，“这种情(qíng)况下(xià)我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料(liào)向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个先行(xíng)城(chéng)市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年(nián)龄段的(de)群(qún)体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上(shàng)海(hǎi)地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时间的发(fā)展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位的黄宁（化(huà)名）告(gào)诉记(jì)者：“很多(duō)客户(hù)都对个人养老金业务热(rè)情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询(xún)和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企(qǐ)业(yè)员工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了(le)解了(le)身边两位不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告(gào)诉记者，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以来，她(tā)每(měi)年都将收(shōu)入的一部(bù)分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响她未来(lái)的生活(huó)质量(liàng)，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最(zuì)在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后的(de)生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个(gè)人(rén)养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同(tóng)需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经(jīng)了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的民(mín)众仍在(zài)“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年(nián)3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户，但完成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行端个人(rén)养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一些(xiē)客户开了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担(dān)心之后如果要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户则是认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专门(mén)设计且(qiě)收益优势(shì)不(bù)明显(xiǎn)，目前个人养老(lǎo)金可以购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即(jí)使不(bù)通(tōng)过个人养老金账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人养老金只支持代(dài)销公募基金，无(wú)法代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保险，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低，想寻求(qiú)更低风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人向记(jì)者直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼下的生活和经济状况才是更重要的。

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