大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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