自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(sh酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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