踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿(yì)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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