5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经分压公式是什么，分压公式是什么意思(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资分压公式是什么，分压公式是什么意思收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各项安(ān)排以交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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