近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了imagedata>

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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