个人(rén)养老金业务试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资(zī)源(yuán)和社(shè)会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的代(dài)销主(zhǔ)渠(qú)道之(zhī)一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益(yì)产(chǎn)品的(de)紧密(mì)联系和(hé)与(yǔ)投资(zī)者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值个(gè)人养老金业务试(shì)点推行半年之际，中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者深入多家券商(shāng)，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务(wù)正在获(huò)得(dé)更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月个人养老(lǎo)金试点落地(dì)，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)更新名(míng)录中个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山东(dōng)）、中信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为(wèi)公(gōng)募基金最主要的代(dài)销(xiāo)方之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺开和推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也(yě)成为大(dà)型(xíng)券商(shāng)们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与(yǔ)基金(jīn)投顾(gù)服务(wù)结合(hé)，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公募(mù)基金。据(jù)人(rén)社部(bù)个(gè)人养(yǎng)老金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券(quàn)公司可(kě)销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商(shāng)将视线聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首批个人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完成(chéng)全部(bù)40家基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个(gè)人养老金(jīn)公(gōng)募基(jī)金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将(jiāng)不(bù)断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办(bàn)理的(de)角度看，大部分(fēn)客户(hù)更愿意(yì)在产品货架丰(fēng)富的(de)机(jī)构办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个(gè)人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户(hù)投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户(hù)筛(shāi)选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资(zī)的产品类型的基(jī)础上，各家机构需要深入(rù)、充(chōng)分、严(yán)谨(jǐn)地研(yán)究每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合(hé)存量客户的(de)个性化画像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的(de)多重福利(lì)动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自然是需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长期投资，但如(rú)何投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难(nán)：买什么(me)、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇接，如(rú)何让(ràng)投资者(zhě)选择到适(shì)合自己的(de)产品(pǐn)，证(zhèng)券公司的(de)投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上(shàng)线下相(xiāng)结合的方式(shì)，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾(céng)介绍(shào)，其结合(hé)个人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金基(jī)金评价标(biāo)准”，综合(hé)基金公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信赖(lài)的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行(xíng)已经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第(dì)三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意(yì)公布投资(zī)者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保险公共(gòng)服务平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银行(xíng)个(gè)人养老金业(yè)务(wù)开办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准(zhǔn)开办个人养老金业务(wù)的银行中(zhōng)，有22家开设了资(zī)金账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)规模相对有(yǒu)限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券(quàn)商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务(wù)，自有其独(dú)特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多家券商在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)，将“一(yī)站式”服务(wù)作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从(cóng)引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养老理财观念(niàn)的(de)长远视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券亦推出个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)一站式解(jiě)决方案(àn)“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合服务(wù)。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全方(fāng)位(wèi)服(fú)务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者(zhě)介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深(shēn)入研究(jiū)，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度(dù)”的(de)推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员(yuán)公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金活动(dòng)，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金上(shàng)门(mén)服务(wù)，免去客户(hù)前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时间。展业初期(qī)组织(zhī)了(le)超过100场的个人养老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老(lǎo)金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有半年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和回(huí)撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如(rú)何(hé)做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的(de)养老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务已然成为券商(shāng)财(cái)富(fù)管理转型的核心方向之(zhī)一。通过不(bù)断完善(shàn)客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客(kè)户分类(lèi)服务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关(guān)系在先行(xíng)城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行(xíng)第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆(fù)盖(gài)进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事(shì)业单(dān)位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规模的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务(wù)认知；这类人群对未来退休有一(yī)定的(de)规划(huà)和(hé)想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人(rén)养老金是一个增量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证(zhèng)券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过(guò)投研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金(jīn)，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效(xiào)应(yīng)对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引导客户持(chí)续参与(yǔ)养老金投资，提(tí)升客(kè)户养老投资(zī)的(de)获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对(duì)不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化养老策(cè)略。比(bǐ)如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合(hé)监(jiān)管部(bù)门(mén)要(yào)求的金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外的(de)资(zī)金，提(tí)供更丰富的(de)“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的(de)补充(chōng)养老(lǎo)解(jiě)决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的(de)养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司需(xū)要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老金(jīn)第三(sān)支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高(gāo)客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育活(huó)动(dòng)，帮(bāng)助客(kè)户了解个(gè)人养老金(jīn)的(de)重(zhòng)要性、投资(zī)策略和长期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基(jī)础(chǔ)功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数据分析和算法模型(xíng)，根据客(kè)户(hù)的风险承受能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品组合(hé)，并提供实时投(tóu)资(zī)组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以通过(guò)“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能客户分析(xī)系统的基(jī)础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周(zhōu)期(qī)和(hé)年龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一对(duì)一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户(hù)体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金(jīn)制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的整体(tǐ)收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金(jīn)产品(pǐn)，近(jìn)七(qī)成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益(yì)在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后的(de)是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中(zhōng)长期(qī)保值增值(zhí)同时又(yòu)让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)4类产品风险收益特点明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安(ān)全、有的类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保(bǎo)证其(qí)特点达(dá)到的(de)同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动(dòng)高回(huí)撤特(tè)征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的(de)投资(zī)者也(yě)是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满(mǎn)足客(kè)户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地区分(fēn)出产品的“性(xìng)价(jià)比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能(néng)公平(píng)、公正(zhèng)地对(duì)同类或者(zhě)同策略产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此(cǐ)，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自(zì)身(shēn)投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好的客户(hù)可(kě)选择目标(biāo)日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承(chéng)受一定的短期波动，对于(yú)追求长期(qī)投资收益的客户(hù)，可以配置一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资产(chǎn)上，实(shí)现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)也(yě)认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠(huì)金融属性(xìng)，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长期资(zī)金(jīn)的稳(wěn)健投资回报(bào)，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总(zǒng)体波(bō)动，从(cóng)而更好(hǎo)地满足(zú)投资者的(de)养老(lǎo)投资目(mù)标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业(yè)务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银(yín)行(xíng)等(děng)机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基(jī)金独立销(xiāo)售机(jī)构都可参(cān)与到为(wèi)客户提供个人养(yǎng)老基(jī)金服务(wù)，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己(jǐ)的(de)资源(yuán)禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥(huī)自(zì)身优势(shì)，服(fú)务好有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时(shí)效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户(hù)提(tí)供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的(de)客户提供基于客户需求(qiú)和画(huà)像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人提出，当(dāng)前(qián)的(de)政策(cè)要求下，客户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行端(duān)、个(gè)税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不太(tài)友好(h防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老(lǎo)金产品的(de)管理要(yào)求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产(chǎn)品(pǐn)，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较(jiào)为(wèi)单(dān)一(yī)，难以进一步(bù)为投资者提供更丰(fēng)富的个(gè)人(rén)养老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化投资者(zhě)的办理流程(chéng)，提升客户体(tǐ)验；给予券商在(zài)多样(yàng)化个人(rén)养老(lǎo)金品种的(de)引入和研发上的(de)政(zhèng)策(cè)支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养老第二曲(qū)线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得税退(tuì)税的(de)开始，不(bù)少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通了(le)个人养老金业务(wù)，并(bìng)入了金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不少本来不想开(kāi)户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的(de)时间里，增加了500万户，开(kāi)户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露(lù)，在(zài)截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来(lái)看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)收(shōu)益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要(yào)原因(yīn)。而选择开户(hù)的原因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客(kè)户开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需(xū)要了解客(kè)户(hù)的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业(yè)务(wù)人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结(jié)合其他商业(yè)产品等综合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)现象没(méi)有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德(dé)云在近(jìn)期(qī)举办的2023清华五道(dào)口(kǒu)全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已缴费人数占(zhàn)建立(lì)账户人数比例低；产品供应不(bù)均衡(héng)、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已(yǐ)向业(yè)内(nèi)就关于促进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发展有关事项征求意(yì)见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示(shì)，随着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与该项业务(wù)的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人(rén)养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金(jīn)保(bǎo)险产(chǎn)品名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保(bǎo)险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有的个人(rén)养老保险的(de)收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融机(jī)构呼(hū)吁从产品设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责(zé)人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休(xiū)人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必须切实从客户(hù)需(xū)求出发；养老金(jīn)融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计(jì)成(chéng)果，应该更多(duō)的让利(lì)于民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计(jì)出充分利用资本(běn)市场具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)增值能力(lì)资产的养老产品取决于发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产品设计能(néng)力(lì)和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力(lì)的产(chǎn)品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希(xī)望(wàng)能参与到具体的产(chǎn)品设计(jì)之(zhī)中。其个人(rén)养(yǎng)老业(yè)务(wù)负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验，未来除了(le)股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资(zī)产，丰富(fù)投资者(zhě)的可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养(yǎng)老金(jīn)可能面临的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿保险股份有限公司总经(jīng)理王玉(yù)改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客(kè)户(hù)对短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个(gè)人或(huò)家(jiā)庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个(gè)人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)方案，例(lì)如银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的(de)流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性等(děng)特点，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老(lǎo)规划与(yǔ)满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰(fēng)富的(de)养老型(xíng)年金、增额(é)终(zhōng)身寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和(hé)保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足(zú)客户多样化、多(duō)层级(jí)的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务中的企业(yè)年金业(yè)务，银河证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比(bǐ)例等数据，结(jié)合公募基金、股市债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金(jīn)组合的(de)评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年(nián)金机制(zhì)间接服务背后的企业员(yuán)工(gōng)和(hé)机(jī)构事业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市提供职业(yè)年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机(jī)构条(tiáo)线业务规划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗(luó)黎明(míng)告(gào)诉记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨询(xún)服(fú)务，具有养老属性的(de)综合金(jīn)融(róng)服务体(tǐ)系均(jūn)是(shì)公司积极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的(de)积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金及个人(rén)养老金融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人养(yǎng)老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这(zhè)项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人(rén)只是开了(le)账(zhàng)户并没有存钱，或存了(le)钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施(shī)。距离个人养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去(qù)半年，民(mín)众接受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体实操(cāo)过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记(jì)者实(shí)地探访上海地区几家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人养老金(jīn)制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退休(xiū)后多一份保(bǎo)障

　　根据人社(shè)部和国(guó)家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台数据(jù)可(kě)知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的发展(zhǎn)，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富(fù)管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了(le)个人(rén)咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融机构(gòu)工(gōng)作防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在个(gè)人养(yǎng)老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响(xiǎng)她未来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金(jīn)账户(hù)是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休(xiū)后的生(shēng)活(huó)质(zhì)量还有(yǒu)点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑到(dào)不(bù)同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还(hái)有不少已经了(le)解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户(hù)，但(dàn)完(wán)成资(zī)金存(cún)储(chǔ)的(de)只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客户开(kāi)了户但没存储的主要(yào)顾(gù)虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为在个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品并非专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个人(rén)养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类(lèi)产(chǎn)品，即(jí)使不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收(shōu)益差距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券(quàn)商从业人员的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老(lǎo)金只支持代(dài)销公(gōng)募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险等级的(de)产品，纯公(gōng)募(mù)基(jī)金难以(yǐ)达(dá)到资产配置(zhì)的(de)需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年(nián)轻(qīng)人(rén)向记者直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退休(xiū)还较遥远(yuǎn)的群体来(lái)说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行