看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些央行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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