30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接(jiē)连(lián)的(de)退市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价转(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱(ruò)复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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