芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么mg alt="芦哲&；占(zhàn)烁：青年就业—从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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