总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàn亲爱的让你㖭我下黑g)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(ch亲爱的让你㖭我下黑uàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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