近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(y帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好uè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预(yù)期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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