海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利(lì)润向下(xià)游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季(jì)同比(bǐ)已经(jīng)开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导体产业(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维(wéi)持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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