北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhò自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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