今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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