财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致(z三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hì)使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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