今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数(shù)字经济呈现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

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　　按照增(zēng)持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语>

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍(réng)在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加(jiā)快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以及(jí)突(tū)发的银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代(dài)表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的(de)环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司(sī)盈(yíng)利环比仍(réng)有一定的(de)增长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物(wù)医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行(xíng)业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受(shòu)益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如(rú)电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股息(xī)资产的投(tóu)资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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