自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(y不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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