金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动(d什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空òng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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