华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报告的(de)资产净值fe2o3是什么化学元素高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富fe2o3是什么化学元素

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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