北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没(méi)有问题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的(d母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸e)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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