近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融(róng)机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监(jiān)管(guǎn)部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债券融资需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国民生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家(jiā)机构存在(zài)债券代(dài)持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行人(rén)大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件(jiàn)立案(àn)调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机(jī)构和(hé)54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销多(duō)期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个(gè)别债务融资工具(jù)挤(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋jǐ)占了其(qí)他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违背了公平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必(bì)牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流(liú)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋动性、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要作(zuò)用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协(xié)会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场各(gè)类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需(xū)要肩负起相应的(de)公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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