近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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