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美国管得了比尔盖茨吗基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经正经不？”

　　在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价率已经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配(pèi)置价值。基民懵了！涨跌这么(me)吓人，“这个日经正经不？”

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢(yì)价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者(zhě)关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　基民懵了(le)！涨跌这(zhè)么吓人，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入(rù)资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。

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　　目前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太(tài)市场高居(jū)前列(liè)。

　　基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经(jīng)正经不(bù)？”

　　一(yī)位股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果(guǒ)短期(qī)出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的价(jià)格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是(shì)会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随(suí)着美(měi)联(lián)储加息预期(qī)下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zh美国管得了比尔盖茨吗í)企业(yè)可(kě)能采取(qǔ)股票(piào)回(huí)购等方式(shì)提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部(bù)分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

美国管得了比尔盖茨吗>　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入(rù)资金相对居前。

　　基民懵(měng)了！涨跌(diē)这(zhè)么吓人，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多(duō)的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资(zī)金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续关(guān)注板块趋(qū)势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超(chā美国管得了比尔盖茨吗o)过1个亿的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出(chū)现阶段性行(xíng)情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

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　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍(réng)是中国(guó)经济(jì)中长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关(guān)注资金合力最强的(de)人(rén)工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度(dù)回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势(shì)确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大众消费等(děng)领域(yù)；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数(shù)字化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等(děng)行业。

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