财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年(nián)四季度(dù)开始便启动大(dà)规模(mó)去(qù)库存(cún)举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来(lái)看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常(cháng)务(wù)副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师(shī)近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列(liè)材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòn告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗g)锂(lǐ)电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以(yǐ)及(jí)供(gōng)需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简单故(gù)事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的(de)新(xīn)公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的(de)海外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)，这两家公(gōng)司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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