分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配(pèi)置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大(dà)风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(p艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机íng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金(jīn)管理人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安(ān)全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对(duì)等方面的(de)能(néng)力(lì)水平与重要货(huò)币市(shì)场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也(yě)需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币(bì)市场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的(de)成因(yīn)、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应(yīng)对预(yù)案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报(bào)中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监(j艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机iān)会对(duì)风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处(chù)置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币(bì)基(jī)金规模较小(xiǎo)的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录内(nèi)，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的(de)潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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