中国金融(róng)行业加速对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各(gè)家证券公司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股(gǔ)东(dōwork on的用法以及语法，workon的用法总结ng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　work on的用法以及语法，workon的用法总结g>瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务(wù)进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过(guò)服(fú)务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集(jí)团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证监会(huì)核发(fā)新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合(hé)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国(guó)资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发(fā)展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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