总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富42周是几个月，42周是几个月保质期资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交42周是几个月，42周是几个月保质期所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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