金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么属性较强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核心建议(yì)。

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