在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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