中国金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券则延(yán)续自(zì)成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行(xí廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ng)全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投(tóu)资，期(qī)待实现廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机(jī)构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既带来(lái)了国际(jì)金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变(biàn)。

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