3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并存(cún)，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩(suō)，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个(gè)伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēn不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵g)长12.9％，增速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快(kuài)增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济增(zēng)速可能比一季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济(jì)增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵随(suí)着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一(yī)步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的(de)突出(chū)矛盾。从这一(yī)角度(dù)来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们(men)对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继续(xù)科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化(huà)供(gōng)给(gěi)侧结构性(xìng)改革有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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