公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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