近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要(yào)求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会（下(xià)称“交(jiāo)易(yì)商协(xié)会”）网站(zhàn)显闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报(bào)，去(qù)年(nián)建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债(zhài)券(quàn)融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持(chí)续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青(qīng)岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银(yín)行等(děng)多(duō)家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不同(tóng)的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或(huò)做市等方式参与债券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行(xíng)主承销的多期债务融资工具(jù)发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关(guān)规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人大(dà)额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律(lǜ)调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(wǔ)成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务(wù)融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率(lǜ)，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责(zé)任意(yì)识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机(jī)构，承(chéng)担(dān)着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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