总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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