北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的京东是谁的老板是谁有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述京东是谁的老板是谁投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有所京东是谁的老板是谁回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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