本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身(shē抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠n)较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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