财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期(qī)修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏E姜子牙活了多少岁TF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动漫(màn)游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还(hái)是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前市场(chǎng)更需(xū)要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市(shì)场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的(de)基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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