在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐凶猛的意思是什么 凶猛的近义词江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计凶猛的意思是什么 凶猛的近义词会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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