公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)还减持(chí)了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路(lù)上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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